核心要点

　　周二 ，日元兑美元汇率跌至 1986 年以来最低水平
，投资者高度警惕日本监管当局可能出手实施汇率干预 。

　　亚洲早盘时段 ，日元汇率跌至 1 美元兑换 162.27 日元
，创下四十年来新低
。

　　周二日元兑美元汇率跌至 1986 年以来最低值 ，市场投资者密切关注日本政府是否会出台汇率干预举措。

　　伦敦证券交易所集团数据显示
，截至美国东部时间凌晨 1 点 27 分，美元兑日元报 162.19 ，创下四十年来新低 。

　　日本财务大臣片山五月于周二表态，针对汇率的异常剧烈波动
，日本政府已准备好采取恰当应对措施
。

　　她表示：“相关举措包括日美双方已达成共识的果断干预行动。 ”

　　日本内阁官房长官木原稔在周二例行记者会上称，日本政府一方面致力于打造抗汇率波动能力更强的经济体系 ，另一方面已做好准备
，必要时将干预外汇市场 。对于日元当前所处的汇率点位，木原稔未予以置评
。

　　野村证券北亚首席投资官王朱莉分析称 ，日元创下数十年新低后
，日本存在实施外汇干预的可能性，但她认为干预对整体市场的影响大概率只是暂时性的。

　　她表示 ，尽管理论上汇率干预没有固定触发点位
，但日元跌至新一轮周期低位，会加剧日本国内对于本币贬值的担忧 ，官方出手干预的概率也会随之上升 。

　　“汇率干预并不会绑定某一个固定点位
，关键要看汇率波动的性质，也就是美元兑日元的走势特征…… 当前汇率已经创下本轮周期新高 ，属于敏感点位，会再度引发日本国内对于日元贬值的焦虑情绪。
” 王朱莉说道
。

　　她补充表示
，日元中长期弱势格局难以逆转，主要原因在于日美之间利差 、实际收益率差距依旧悬殊 ，持续利好套利交易：投资者借入低成本日元
，投向海外高收益资产，持续给日元带来下行压力。

　　她认为汇率干预难以扭转日元长期走势 ，不会从根本上改变市场运行方向 。

　　今年 4 至 5 月
，日本曾动用超 11.7 万亿日元（折合 728 亿美元）外汇储备托底日元汇率
。

　　4 月 30 日，美元兑日元从 160.39 大幅回落至 156.6 ，日元快速升值
，市场纷纷猜测日本当局入市干预。次日日元一度冲高至 155 附近，随后再度开启贬值行情 。

　　日本央行近期将基准利率上调至 1% ，创下三十余年新高
，持续推进自 2024 年启动的货币政策正常化进程
。

　　本次加息 25 个基点，也是日本央行继去年 12 月将利率上调至 0.75% 之后的再度加息 ，当前借贷成本升至 1995 年以来最高水平。 此番加息，源于日本国内通胀压力持续攀升
，伊朗冲突推高能源价格是重要诱因之一 。

　　日本超长期国债收益率全线大幅走高：40 年期日本国债收益率上行 7 个基点至 3.779%，30 年期国债收益率上涨近 8 个基点 ，报 3.914%
。