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　　行情速递：

　　6月11日早盘，国内期货市场多晶硅主力合约（代码：ps_ZL）开盘即展现强劲上攻态势。截至09：03 ，主力合约最新报价报36770元/吨
，较前一交易日结算价大幅上涨2170元/吨，涨幅高达6.27% 。盘口数据显示 ，早间交投十分活跃
，成交量已突破2.5万手（25716手），持仓量也有所增加（36200手） ，显示多头资金入场意愿强烈
，主动买盘占据主导
。

　　基本面博弈与盘面反差：

　　今日盘面的强势反弹，与当前光伏产业链“供需双增
”的弱势基本面形成了一定程度的背离 ，更多是受到短期消息面与市场情绪的驱动。

　　•   供给端压力不减： 随着西南地区进入丰水期，水电价格下调显著降低了多晶硅生产的边际成本 。据行业机构预测
，6月国内多晶硅产量有望攀升至9万吨以上的高位，通威
、协鑫等龙头企业的复产提产将使得供给宽松格局进一步明确 
。

　　•   需求端回暖偏缓： 虽然近期下游硅片、电池片及组件环节的排产环比有所回升 ，但这种回升更多是产业链内部的库存转移
，终端实际装机需求并未出现爆发式增长。在终端需求尚未明显好转的背景下，中游环节的“抢装”反而会加剧累库压力 ，对上游多晶硅形成价格压制  。

　　•   政策预期与超跌修复： 在绝对价格处于低位的情况下
，市场对宏观层面出台“反内卷 ”或供给侧限制政策的预期再次发酵 
。同时，前期价格的大幅下跌也存在技术性修复的需求 ，今日的暴力拉涨带有明显的空头回补和多头情绪宣泄的色彩。

　　【个人观点
，仅供参考，不构成投资决策依据 ，本文有采用部分AI检索】