原标题：21独家|某长三角理财子因规模增速过快收到监管提示函

　　21世纪经济报道记者 唐亚迪 薛茹云 

　　21世纪经济报道记者从多个独立信源处获悉，某长三角理财子因今年规模增速过快 ，收到监管单独发送的提示函。

　　多位理财子人士对记者表示
，监管对增速过快的理财公司一直保持关注，这并非首次做出提示 。此前通过窗口指导 、会议中点名等不同方式 ，已对多家理财公司进行过提醒
。

　　“监管主要关注点在于增速，希望看到大家平稳发展
，规模异常增长易于被关注提示。”一位城商行理财子人士说 。

　　另一位理财子人士向记者补充道，此前被关注的案例更多是因为公司在业务操作层面存在不规范之处 ，而并非仅仅因为规模增长快。“这次这家公司收到的只是提示函
，没有附带任何实质性处置措施，也说明监管还是以提示风险为主
。 ” 

　　此次被发函提示的理财公司整体规模并不算高 ，但近期增速较为突出
，尤其短期产品规模增长明显，据记者了解 ，其上半年整体增速约16%
，而行业内其他理财公司增速多在10%左右。

　　对此，一位股份行理财子人士向记者解读称 ，监管对短期产品增速过快的机构保持关注
，流动性风险是其中一个重要考量 。负债端客户随时可赎回，资产端配置的信用债等流动性相对有限 ，市场波动时难以快速变现
。

　　他进一步指出，代销渠道铺开后
，各代销银行季末资金回表节奏不一，理财赎回需求相互叠加 ，进一步加剧了跨渠道流动性管理的复杂性。

　　理财行业格局加速重塑 

　　个案的高增长与行业整体承压形成对比 。2026年上半年
，银行理财规模保持较快增长
。银行业理财登记托管中心数据显示，截至一季度末 ，银行理财市场存续规模为31.91万亿元
，同比增幅为9.51%，但较2025年末减少1.38万亿元。

　　进入二季度后 ，理财市场有所反弹 。华源证券固收团队研报统计显示
，截至5月末全市场理财规模达35.1万亿元，创历史新高
。不过 ，受银行年中考核
、资金季节性回流表内等因素影响
，6月末规模阶段性回落至33.86万亿元，上半年净增仅约6000亿元。

　　在整体增长承压的背景下 ，理财子公司之间正在经历一场显著的供给结构调整 。2025年，中小银行自营理财在监管要求下持续压降
，据中国理财网数据，截至2025年末 ，发行理财产品的银行机构已较上年末减少59家
，银行机构存续理财规模同比降低29.12%
。

　　中小银行自营理财的逐步退出，客观上推动了2025年理财子公司的规模扩张。2025年 ，城商行系理财子公司增速尤为突出
，多家增速超过20% 。

　　其中，宁银理财以47.04%的增速领跑 ，杭银理财、苏银理财分别增长38.53%和30.48%。即便增速相对温和的上银理财 、徽银理财
，也分别实现了18.05%和19.57%的增长
。据行业统计数据，2025年宁银、杭银
、苏银、南银 、上银
、徽银六家城商行理财子公司的理财规模增速平均超过30%。

　　一减一增之间 ，行业格局加速重塑——中小银行自营退出的资金和客户
，大量转向理财子公司同类产品 。业内认为，这一结构性变化既为理财子公司带来了规模增量 ，也为2026年的增速分化埋下伏笔
。

　　有行业分析人士指出，初期各理财子争夺的是中小银行清退后外溢的资金入口
，但随着代销渠道趋于饱和，产品收益稳定性、低波资产获取能力和定制化产品供给将成为客户黏性的关键。投研与风控能力弱的机构 ，即便短期规模冲高
，也面临后续赎回压力与费率挤压 。

　　放下“规模情结
”不易

　　2026年3月16日，金融监管总局正式发布《理财公司监管评级暂行办法》 ，在六大评级维度中
，资管能力与风险管理合计权重达50%，规模指标被明确排除在评级要素之外
。

　　上海金融与发展实验室首席专家 、主任曾刚指出 ，《办法》将资管能力列为25%的首要权重
，从制度上切断“规模大—评级高”的路径。机构若要维持或提升评级，必须在投研能力
、风险系统、产品多元化上实质性投入 ，靠规模撑门面的空间将大幅压缩 。

　　过去
，在规模驱动的旧逻辑下，理财行业产品同质化 、重渠道轻投研等问题长期存在
。“打榜 ”便是其中的典型表现之一。

　　所谓“收益打榜” ，指部分理财公司通过“养壳产品
”人为调节收益 。具体做法是选择新发
、极小规模产品作为载体，通过收益腾挪、估值修饰等手段阶段性抬升短期收益率
，使其在收益排行榜上排名靠前，吸引资金涌入；待规模扩大后 ，收益率旋即回落至常态
。

　　2026年1月
，监管部门对两家理财子公司实施行政处罚，理由正是“收益打榜”操作。据公开报道 ，被处罚的两家均为股份行旗下理财公司 。处罚措施为暂停3个月新增相关产品的发行权限。相关通报指出
，部分产品展示收益率与投资者实际到手收益严重不符，误导投资者
。此次处罚也被业内视为前期估值整改的深化落地。（更多详情请见 开年频现“高收益 ” 银行理财“打榜
”被监管要求整改）

　　尽管政策导向已明确转向质量优先 ，但部分理财公司的“规模情结”短期内仍难消退 。据中国证券报报道
，部分理财公司仍将规模增长作为核心考核指标
。今年以来，部分城商行对旗下理财公司的保护力度明显加大 ，具体手段包括在银行App产品页面前几页仅展示旗下理财公司产品
，同时收紧对其他理财公司产品的代销准入条件。

　　一位大行理财子人士也向记者表达了类似观察 。她直言，目前规模增长仍是其所在公司的核心考核指标
。理财公司的收入高度依赖管理费 ，在费率持续承压的背景下，唯有“以量补价 ”才能稳住营收。

　　在她看来
，新规虽然不直接考核规模，但投研 、风控等能力都需要规模来支撑 。“没有规模 ，养不起团队
，也谈不上系统建设
。
”

　　资深金融监管政策专家周毅钦对记者表示，此次监管向个别理财子发送关注规模的提示函 ，信号意义明确。在《理财公司监管评级暂行办法》刚刚落地的背景下
，对规模增速过快的机构保持关注，正是监管从“规模导向”转向“质量导向 ”的具体体现 。

　　（本报记者唐曜华亦有贡献）