来源：新能源萱言

　　观点小结

　　核心观点：震荡  近端26Q3基本面预计维持良好态势 ，但市场对于基本面往后能否持续向好出现分歧
，考虑到26Q4至明年的终端需求预期难以迅速将分歧兑现到价格上，锂价开启震荡也属合理 ，短期预计锂价在基本面的支撑下延续高位震荡。后续仍建议关注电池的订单情况，需求的落地程度或阶段性影响市场信心 。

　　碳酸锂现货价格：偏空电碳现货价格周环比-5000元/吨至155000元/吨
。

　　月差：中性暂无新驱动。

　　锂矿-港口可售库存：偏多  截至7月10日
，国内贸易商锂矿总库存、可售库存较7月3日分别-0.36 、+0.1万吨至9.9
、5.7万吨 。

　　锂矿-进口价格：偏空上周澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别-85 、-85美元/吨至2295、2275美元/吨。

　　锂矿-国内价格：偏空上周国内锂辉石精矿5%-5.5%价格环比-1150元/吨；国内锂云母精矿2.0%-2.5%价格环比-500/吨
。

　　碳酸锂-产量：偏多  上周国内碳酸锂产量环比-860吨至24855吨，其中辉石产
、云母产、盐湖产 、回收端碳酸锂分别-406
、-600、+113 、+33吨至14001
、2405、5079 、3370吨。

　　碳酸锂-成本：偏空上周外购锂辉石精矿生产成本环比-6527元/吨至155553元/吨 ，外购锂云母生产成本环比-11538元/吨至142404元/吨 。

　　碳酸锂-库存（含仓单）：偏多  总库存方面
，截至7月9日，碳酸锂样本总库存环比-2337吨至92236吨 ，其中冶炼厂
、下游、其他碳酸锂库存分别-1175 、-1113
、-50吨至12415、50339 、29482吨；大样本总库存环比-3423吨至124381吨
，其中，其他（大样本）碳酸锂库存环比-1135吨至61627吨
。

　　注册仓单方面 ，截至7月10日
，注册仓单共42067吨，较7月3日减少-6139吨。

　　三元-产量、库存：偏多  截至7月9日 ，三元材料周度产量环比+169吨至19670吨
，周度库存环比+390吨至20199吨 。

　　磷酸铁锂-产量
、库存：偏多截至7月9日，磷酸铁锂周产量环比+439吨至119149吨 ，周库存环比-2430吨至136416吨
。

上周总结：考虑到26Q4至明年的平衡存在不确定性，做多力量有所走弱
，期价震荡下跌。基本面上，供应端 ，碳酸锂周产量环比基本减少
，其中锂辉石产碳酸锂降幅较大，存在津巴布韦锂精矿运回不畅的影响 ，关注后续精矿到港情况
，此外，若枧下窝复产顺利 ，锂云母产碳酸锂或在Q4对供应有明显补充 。需求端
，下游正极材料、电池7月排产环比继续保持正增长，磷酸铁锂正极 、电池7月排产环比增幅接近 ，需求预计淡季不淡
，对锂价有一定支撑
。整体来看，近端26Q3基本面预计维持良好态势 ，但市场对于基本面往后能否持续向好出现分歧，考虑到26Q4至明年的终端需求预期难以迅速将分歧兑现到价格上
，锂价开启震荡也属合理，短期预计锂价在基本面的支撑下延续高位震荡。后续仍建议关注电池的订单情况 ，需求的落地程度或阶段性影响市场信心 。

　　【LC】碳酸锂平衡表

　　碳酸锂价格：期价震荡下跌

　　主力合约价格下跌

上周碳酸锂期货主力合约价格下跌
。主力LC2609合约开于166980元/吨
，收于151600元/吨，期间高点168720元/吨 ，低点150260元/吨
，周跌10.18%。

　　现货报价周环比下跌  电/工价差环比持平

现货价格周环比下跌，电碳现货价格周环比-5000元/吨至155000元/吨 。

价差方面 ，电/工碳价差环比持平于+0元/吨至4000元/吨
，电池级氢氧化锂/碳酸锂价差环比-250至-13000元/吨。

　　锂矿：近期现货价格震荡下跌

　　国内锂矿现货
、进口锂矿价格周环比下跌

上周国内锂矿现货、进口锂矿价格周环比下跌
。其中：

国内锂辉石精矿3%-4% 、4%-5%
、5%-5.5%均价格周环比分别-800、-1000 、-1150元/吨至8775
、11925、14750元/吨；国内锂云母精矿1.5%-2.0% 、2.0%-2.5%均环比分别-335
、-500元/吨至3265、4600元/吨。

进口锂辉石原矿1.2%-1.5% 、2%-2.5%、3%-4%CIF价格环比分别-15
、-30、-40美元/吨；澳大利亚 、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别-85
、-85美元/吨至2295、2275美元/吨 。

　　锂矿港口总库存周环比减少

上周国内贸易商锂矿库存周环比减少 、贸易商锂矿可售库存周环比增加
。截至7月10日，国内贸易商锂矿总库存
、可售库存较7月3日分别-0.36、+0.1万吨至9.9 、5.7万吨。

据钢联 ，锂盐厂外采锂矿库存方面
，截至2026年6月，锂盐厂外采锂矿总库存达45.8万吨 。环比+1.3万吨 ，其中，厂内库存
、在途库存分别达36.3、9.5万吨
，环比-1.5 、+2.8万吨
。

据SMM，截至2026年6月 ，锂盐厂锂矿库存共132984吨
，环比-4193吨（折LCE），矿山端锂矿库存共34030吨 ，环比+3230吨（折LCE）。

　　碳酸锂：供应继续增加

　　周产量环比减少  7月产量环比预计持平

周度产量方面
，上周国内碳酸锂产量环比-860吨至24855吨，其中辉石产
、云母产、盐湖产 、回收端碳酸锂分别-406、-600
、+113、+33吨至14001 、2405
、5079、3370吨（SMM） 。分地区来看 ，上周
，青海 、江西
、四川周产环比分别+65、-276 、+365吨至4140
、7247、5740吨；周度开工率环比+1.5个百分点至54.4%（百川盈孚）
。

月度产量方面，2026年7月产量环比预计+90吨至115410吨 ，环比+0.1%
，其中辉石产 、云母产
、盐湖产、回收产碳酸锂分别-4500 、+2700、+1390
、+500吨至62250、16530 、21940
、14690吨（SMM）。6月产量达115320吨，环比+2% ，符合月初预期 。

　　外购锂矿生产成本环比下跌

外购锂辉石精矿（Li_2O：6%）生产成本环比-6527元/吨至155553元/吨，利润环比-3620元/吨至-2697元/吨
。

外购锂云母锂云母精矿（Li_2O：2.5%）生产成本环比-11538元/吨至142404元/吨
，利润环比+14945元/吨至6674元/吨。

外购磷酸铁锂电池黑粉（Li：2.0%-2.8%）生产成本环比-2597.8元/吨至164305.8元/吨，利润环比-7652.2元/吨至-13305.8元/吨 。

外购磷酸铁锂极片黑粉（Li：3.2%-4.2%）生产成本环比-3011.11元/吨至163018.71元/吨 ，利润环比-7238.89元/吨至-12018.71元/吨。

外购三元电池黑粉（Li：3.0%-3.5%）生产成本环比-4344元/吨至159103.9元/吨
，利润环比-1265.6元/吨至-5488.8元/吨
。

外购三元极片黑粉（Li：5.5%-6.5%）生产成本环比-8430.28元/吨至155833.21元/吨，利润环比-1819.72元/吨至-4833.21元/吨。

　　总库存周环比下降 仓单量周环比减少

总库存方面 ，截至7月9日
，碳酸锂样本总库存环比-2337吨至92236吨，其中冶炼厂、下游 、其他碳酸锂库存分别-1175
、-1113、-50吨至12415 、50339
、29482吨；大样本总库存环比-3423吨至124381吨 ，其中
，其他（大样本）碳酸锂库存环比-1135吨至61627吨 。

注册仓单方面，截至7月10日 ，注册仓单共42067吨
，较7月3日减少-6139吨
。

　　碳酸锂库存总天数环比下降

库存天数方面，截至7月9日 ，碳酸锂上下游总库存天数为22.7天，环比-0.5天。

其中
，上游（锂盐厂）库存天数为2.8天、环比-0.2天，下游（正极材料）库存天数达13天 、环比-0.2天 ，其他渠道的库存天数达6.9天
，环比+0天 。

　　正极
、电解液：7月排产继续增长

　　三元材料：7月排产环比+3%

上周三元材料价格周环比整体上涨，涨跌在-4400元/吨至-3100元/吨
。

截至7月9日 ，三元材料周度产量环比+169吨至19670吨
，周度库存环比+390吨至20199吨。

三元材料7月产量预计达89690吨，环比+2630吨、+3%；6月产量达87060吨 ，环比-1890吨 、-2.12%
，低于月初预期 。

7月8日较7月2日，523型三元材料生产利润环比+440至-1135元/吨 ，811型生产利润环比+325至792.5元/吨
。

　　磷酸铁锂：7月排产环比+6.8%

上周动力型、低端
、中高端磷酸铁锂价格分别-2490、-2490 、-2510元/吨．

截至7月9日
，磷酸铁锂周产量环比+439吨至119149吨，周库存环比-2430吨至136416吨。

磷酸铁锂7月产量预计达536850吨 ，环比+34400吨
、+6.8% 。6月产量达502450吨，环比+13350吨、+3%
，基本符合月初预期
。

　　钴酸锂 、锰酸锂7月排产环比基本持平

钴酸锂7月产量预计达7740吨，环比+3.3%。6月产量达7490吨 ，环比-6.84% 。

锰酸锂7月产量预计达10770吨
，环比-60吨
、-1%。6月产量达10830吨，环比-200吨、-2% ，符合月初预期
。

　　电解液：价格周环比下跌 、6F月排产环比预计增加

上周六氟磷酸锂价格-6000元/吨至96500元/吨
，周环比-5.9%。

六氟磷酸锂7月产量预计达33700吨，环比+3%；电解液7月产量预计达292080吨 ，环比+5%（SMM） 。

库存天数方面
，截至26年6月，六氟磷酸锂上游
、下游库存天数分别为7.3、11天 ，月环比-0.1 、+0.4天
。

　　电池：7月电池排产环比+7%

　　产量：7月电池排产环比+7%

26年7月电池总产量预计达268.74GWh
，环比+17.15GWh
、+7%。其中，分类型看 ，三元电池、磷酸铁锂电池产量预计分别达44.07 、214.95GWh，环比分别+2.8、+14.23GWh
，增幅分别为+7%
、+7%；分用途看，储能电池、动力三元电池 、动力磷酸铁锂产量分别达85.25
、40.85、128.36GWh ，环比分别+3.06 、+2.7
、+11.1GWh
，增幅分别为+4%、+7% 、+9% 。

动力电芯周度产量方面，截至7月10日 ，国内动力电芯周度总产量达36.1GWh
，周环比+1.4GWh，其中磷酸铁锂电芯
、三元电芯周产分别达28、8.1GWh ，周环比分别+0.8 、+0.6GWh
。

　　库存：5月国内电芯库存总量环比走高

截至26年5月
，分类型来看，国内磷酸铁锂电池
、三元电池库存分别为142、51.7GWh ，环比分别+1% 、+0%；分用途来看
，截至26年5月，国内储能电芯、动力电芯（磷酸铁锂）
、动力电芯（三元）库存分别为28.7、113.28 、51.65GWh ，环比分别+3%
、+2%、+0%。

库销比方面，截至2026年5月
，储能电芯 、动力电芯（磷酸铁锂）
、动力电芯（三元）库销比分别为0.36、1.09 、1.52个月，环比分别-0.02
、+0.04、-0.3个月 。

　　作者：陈琳萱

　　从业资格证号：F03108575

　　交易咨询证号：Z0021508