（来源：长江镍业网）

　　7月15日
，镍价结束前一日涨势转为回落 。长江现货1#镍跌400元
。当硫酸镍横盘、不锈钢承接有限，前日回暖的成色正被重新审视。需求 ，成为决定本轮回调深度的关键变量 。

　　【问：不锈钢撑得住吗】

　　不锈钢是镍消费基本盘
，占比超过七成
。长江现货1#镍均价报129650元/吨，较昨日跌400元/吨。终端订单未现集中放量 ，下游以按需采买为主
，承接力度偏谨慎 。

　　若不锈钢排产维持高位，原料补库或限制跌幅
。但若地产与基建需求偏弱 ，消费端难超预期，回调或延续。

　　【问：电池镍为何不跟】

　　电池级硫酸镍均价报33100元/吨
，与昨日持平，未见跟跌也未跟涨 。新能源链条处于传统淡季 ，正极材料备货意愿不足
，电池镍需求缺乏弹性，难以托底镍价。

　　氯化镍均价39300元/吨 ，同样维持横盘
。电池镍的僵持
，说明价格由供应扰动与资金主导。真实消费未同步，需求端结构性分化愈发明显 ，难成涨价引擎 。

　　【问：库存能消化吗】

　　据CCMN平台7月14日报道
，沪镍库存周减2525吨至99097吨
。去库对价格形成支撑，但近10万吨绝对量仍处高位 ，消化需要消费端实质改善配合
，而非单纯预期。

　　内外价差收窄下，进口资源到港节奏影响国内去库 。需求若持续平淡 ，库存去化速度或放缓
。

　　镍价回调究竟是上涨中继，还是需求证伪的前兆？若不锈钢与电池镍同步放量
，下方空间或受限。后续关注下游补库信号与终端订单，成色验证仍是最大悬念 。

　　CCMN长江有色网讯 小江