玉米：中性

　　1．市场关注：现货下跌幅度相对有限 、基差处于高位的情况下 ，本轮反弹主要考虑收敛需求带来的阶段性反弹。USDA六月最新报告：2026/27年度美玉米产量预估维持159.95亿蒲不变
，期末库存小幅上调300万蒲至19.60亿蒲，主要因期初库存略有调高 。全球方面 ，2025/26年度巴西玉米产量上调300万吨至1.38亿吨
，阿根廷上调200万吨至6100万吨；2026/27年度全球玉米期末库存上调至2.8122亿吨，高于市场预期
。报告整体偏中性偏空 ，但此前市场已较大程度消化南美丰产预期
，利空落地后盘面未现进一步大幅下跌。

　　2．观点总结：2300-2320元/吨区间成本支撑测试有效，但由于替代品压力尚未实质性消退 ，且需求端未见系统性复苏，连续大幅反弹难度较高
，下方底部明确，维持中线多头布局 。

　　豆粕：中性

　　1.6月USDA报告调整美豆旧作需求项 ，新作未作调整
，期末库存预估维持3.1亿蒲不变，报告影响中性
。市场仍聚焦北美良好天气前景有利于大豆生长 ，隔夜CBOT大豆收跌。市场普遍预期月底面积报告或上调美豆种植面积
，使美盘仍面临一定下行压力；但3.1亿蒲的新作期末库存使得中国任何大规模的采购兑现都可能扭转价格偏弱预期 。

　　2．截至6月9日，全美大豆产区干旱覆盖比例25% ，周度环比-3pct
。USDA天气报告显示
，美豆产区短期强对流活跃，本周末南部玉米带或再度迎来强降雨；随后中北部转干偏凉 ，土壤墒情整体相对充足。

　　3．连盘豆粕锚向成本端定价
，周内美豆在1100-1110美分/蒲觅得支撑，使得09合约在短暂下探2900元/吨后回升 。现实端 ，在进口大豆高到港
、油厂高开机率背景下，国内豆粕供应相对宽松
，继续压制现货及基差表现。

　　观点总结：区间交易思路，09合约日内预计运行区间2900-2950元/吨
。

　　鸡蛋：中性偏空

　　主产区现货价格高位震荡 ，河北馆陶现货报价4.86元/斤
，较上一日持平。短期6月中下旬市场将进入高位震荡阶段，端午过后需求回落 ，叠加南方梅雨季高温高湿不利于鸡蛋储存
，贸易商出货意愿提升，现货价格预计出现回落情况 ，即使期货盘面存在基差空间
，鸡蛋近月合约高位仍存在滞涨或回调风险，不宜盲目追多 。从近期数据反馈来看 ，基本面供应偏紧的格局正在逐步改善
。市场正处短期缺口与中期供给兑现的博弈窗口
，现货短期回调压力显现，贴水修复支撑近月上行驱动逻辑或有所松动。

　　观点总结：现货预期有所松动 ，远月关注逢高布局空单，博弈产能释放压力 。

　　生猪：中性偏空

　　生猪现货价格窄幅震荡
。昨日主产区现货均价9.50元/kg
，较上一日-0.01元/kg。本周统计多样本全国冻品库容率28.23%，较上周增加0.02% ，已超过23年6月中旬库容率水平
，当前库容水平近5年以来仅低于21年 。近期冻品库存延续上升趋势
。部分冻品出库有下游食品加工厂或者贸易商接手，但部分冻品库存消化慢 ，出货难。目前处于消费淡季
，鲜品走货一般，屠企仍有被动入库情况 。 5月涌益口径下新生仔猪数据环比+0.6% ，仔猪数量连续两个月环比回升
，或加剧26年四季度供给增加的隐忧，产能去化的节奏和进程存在扰动
。

　　观点总结：近月基差交易为主 ，关注升水收敛驱动
，远月中长期可依托低位区间逢低布局多头。

　　风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料 ，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证
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