卓创资讯聚丙烯分析师 相欣妍

　　【导语】：7月来看，PP市场价格仍居高位 ，其与供应端的强劲支撑密不可分。8月份来看
，虽有新产能充分释放，但计划内检修装置仍较多 ，现货资源偏紧现状预计难有缓解
，因此预计8月供应端对行情支撑仍在 。

　　现货供应紧俏 供应端支撑强劲

　　7月虽正值需求淡季，需求表现疲软限制市场成交表现 ，但地缘冲突持续扰动
， PP成本端支撑相对稳固
。此外，PP行业开工低位 ，生产企业短期暂无库存压力
，同时场内现货供应偏紧现状延续，共同支撑价格表现。

　　PP行业开工负荷历史低位 供应端支撑强劲

　　自3月份以来 ，地缘冲突持续扰动以来，PP受原料供应偏紧
，同时4.5月份春检因素影响，行业整体开工不断下滑 ，叠加上半年产能投放真空期
，供应端缩量明显支撑现货市场表现 。据卓创资讯数据统计，4月PP行业开工在62.18% ，创下历史新低
，进一步加剧了现货供应紧张的局面
。而5-7月以来，虽泉州国亨、古雷石化等部分存量检修装置陆续重启 ，但整体来看
，PP检修装置仍较为集中，截至7月31日 ，PP停车比例在22.77%
，同时预估7月全月PP开工负荷仍维持不到7成的低位水平，且前期中上游超卖预售较多 ，现货资源偏紧态势难以缓解，尤其是货源结构上的偏紧仍相对明显
，对市场价格构成较强支撑。

　　计划内检修装置较多 供应底部支撑仍在

　　7月底来看，国内PP行业开工负荷虽缓慢提升 ，但仍在7成附近的低位
，而8月，虽新增产能塔里木石化45万吨/年装置平稳运行冲击市场 ，但关于霍尔木兹海峡航运管理权限的核心分歧依然存在
，上游原料供应偏紧问题难有明显缓和，PP被迫停车企业或进一步增加 。据当前统计情况来看 ，8月仍有中化泉州一线 、大唐多伦等多套装置计划检修
，且延安炼厂
、延能化装置大修同步推迟至8月，因此预计下月检修装置依旧集中 ，市场现货预计持续偏紧态势
，且生产企业短期内无库存压力，预计8月供应端支撑仍在
。

　　供应延续偏紧 且下旬需求复苏同步支撑市场

　　8月来看 ，地缘局势波动以及原料供应对PP开工负荷率的影响较大，同时8月份PP计划内检修装置仍较多
，市场现货资源偏紧现状预计难有缓解，供应端支撑仍相对较强 ，同时
，下旬逐步进入需求旺季，需求阶段性好转预计同步支撑市场 ，共同驱动价格小涨。以华东地区拉丝价格为例
，预计8月拉丝价格运行区间在8500-9300元/吨