文章来源：汇通财经

　　受中东地缘冲突影响，国际金价自年初高点持续大幅回落 ，但全球央行配置黄金的战略方向并未发生动摇。

　　世界黄金协会发布5月官方储备数据显示
，当月全球央行净购黄金41吨，购金规模位列年内第二 ，仅低于2月 。购金主力集中于波兰 、亚洲大国
、乌兹别克斯坦等长期增持国家，新加坡时隔一年多重返买方阵营；与此同时俄罗斯、土耳其出于流动性需求持续减持黄金
。

　　调研数据显示超八成央行长期看多黄金储备
，亚洲 、拉美多国同步扩大黄金资产配置渠道，官方购金长期支撑金价底部的逻辑持续稳固。

　　5月购金市场整体回暖 ，各国采购与抛售分化明显

　　世界黄金协会亚太区资深研究负责人玛丽莎·萨利姆（Marissa Salim）于上周四（7月2日）发布月度储备分析报告
，她表示，5月全球央行重启大规模增持节奏 ，采购力度较前期显著提升 。

　　当月波兰以18吨净买入量位居全球首位
，亚洲大国增持10吨紧随其后，乌兹别克斯坦
、哈萨克斯坦延续常态化购金操作
。

　　新加坡当月净购入4吨黄金 ，是该国自2025年9月以来首次月度净增持
，黄金总储备增至197吨，当地金融管理局还计划在2026年10月落地央行黄金仓储业务 ，打造区域黄金交易枢纽。

　　捷克、约旦央行分别购入2吨 、1吨黄金
，成为补充性买方 。

　　售金端则形成鲜明对比，俄罗斯、土耳其持续减持 ，5月分别净售出6吨
、3吨，今年以来两国累计售金规模分别达到34吨、81吨
，短期释放黄金换取外汇流动性。

　　主要购金国储备稳步扩容，长期配置目标清晰

　　从2026年全年累计数据观察 ，波兰是本年度全球最大主权购金主体
，年内累计增持64吨，已连续四个月实现十吨以上月度净买入 ，自2月至今合计采购64吨
，当前官方黄金储备614吨，持续向700吨储备目标靠拢
。

　　亚洲大国5月增持10吨黄金 ，创下2024年12月以来单月增持新高
，实现连续20个月净购金，年内累计增持25吨 ，黄金储备总量约2331吨
，占本国全部储备比重9%。

　　乌兹别克斯坦年内累计购金33吨，储备占比高达87%；哈萨克斯坦5月购入7吨 ，年内净增持20吨，现有黄金储备361吨
，占总储备78%，两国均将黄金作为核心避险储备资产 。

　　全球央行长期看多黄金 ，配置渠道持续拓宽

　　萨利姆提及协会2026年第九期央行储备调研结果
，89%的受访机构预判未来12个月全球黄金储备总量上行，45%央行计划增持自身黄金储备 ，创历史调研最高比例
，即便金价阶段性下跌，各国央行长期配置意愿并未衰减
。

　　配置方式出现新变化 ，韩国央行已完成海外黄金ETF投资筹备工作
，依托产品高流动性 、低仓储成本优化外汇资产多元化布局，该国现有黄金储备仅占总储备3% ，远低于同类新兴市场国家。调研显示仅4%央行通过黄金ETF配置黄金
，此类渠道仍具备较大发展空间 。

　　拉美地区购金需求也逐步升温，智利年内累计增持8吨 ，危地马拉
、玻利维亚、乌拉圭均完成小额采购，区域囤金趋势初步显现
。

　　总结

　　综合月度储备数据与机构调研来看
，短期金价波动无法扭转全球央行多元化储备的长期战略，5月央行净购金数据印证官方买盘韧性十足。波兰 、亚洲大国
、中亚多国持续稳步增持 ，新加坡、拉美国家新增购金力量
，仅少数国家阶段性减持变现 。

　　央行持续囤金形成稳定长线需求，持续为黄金价格提供底部支撑 ，后续各国储备扩容节奏仍是影响金价中长期走势的核心变量
。

　　现货黄金月线图 来源：易汇通北京时间7月6日12：13 现货黄金 报 4162.57 美元/盎司